筑底向上，近期城中村革新、认房不认贷等政策推出无望动员海内需要回暖，海内市场无望在2024年末开端重回增加。外洋各地域景心胸分化，北美、欧洲、中东等地域景心胸高，东南亚略有下滑，中国企业份额提拔逻辑将持续兑现，外洋仍将保持较好增加。综合以上，判定行业正走出低谷，后续逐渐向上趋向明白。
2023H1板块完成停业总支出1729.2亿元，同比+13.0%，归母净利润139.3亿元，同比+42.6%，海内营收降幅收窄叠加外洋营收保持高增，行业2021年上半年以来的下滑态势改变。值患上留意的是，板块利润增速更高，次要系：（1）利润率更高的外洋营收占比提拔；（2）“国四”晋级后次要企业均降价，且中大吨位产物占比提拔；（3）本钱端原质料价钱、海运费均有降落；（4）汇兑收益提拔。别的直播之死：从“网红经济”到“平台场景”，，本轮海内下行周期，企业严厉停止危害管控，减值丧失占营收比重1.8%，保持低位。
营收层面，重点公司上半年营收增速均在10%阁下，零部件公司恒立液压最高，近15%，非挖占比高与外洋营收翻倍增加的中联重科营收增速也超10%。利润层面，叉车高机传统主机厂零部件，除了本钱、汇率、外洋营收占比提拔等配合身分拉动外，叉车与高机的西欧营收占比力高，此中叉车锂电化趋向明白、浸透率倏地提拔，功绩增速最强。分市场来看，重点公司外洋营收均完成较高增加，营收占比均达30%以上，大部门公司外洋毛利率均明显高于海内。
瞻望将来，政策放松及更新换代周期的到来无望将动员海内筑底向上，近期城中村革新、认房不认贷等政策推出无望动员海内需要回暖，海内市场无望在2024年末开端重回增加。外洋各地域景心胸分化，北美、欧洲、中东等地域景心胸高，东南亚略有下滑，咱们以为中国企业份额提拔逻辑将持续兑现，外洋仍将保持较好增加。综合以上，咱们判定行业正走出低谷，后续逐渐向上趋向明白。
2023年工程机器行业显现出两个典范特性：1）分市场维度，外洋好过海内，再细分地域来看，西欧兴旺国度地域团体好过新兴国度地域，特别北美地域景心胸最高；2）分产物维度，非挖产物表示好过挖机，特别矿机、叉车、高机等。短时间来看快讯]天承科技：使用部分超募资金向全资子公司增资暨投资建设新项目-《中国化工报》，，非挖占比更高、西欧地域营收占比更高的企业整体运营状况更好。中持久维度来看，咱们以为规划高生长性板块（矿机、高机等）、主动拓展西欧兴旺国度市场、促进外部变革的企业生长性更强。
